10月21日，老板电器披露2016年三季度财报，报告期内老板电器实现主营收入39.85 亿元，同比增长27.69%，其中三季度实现14.60 亿元，同比增长35.28%;实现归属净利润7.01 亿元，天富登录同比增长43.67%，其中三季度实现2.78 亿元，同比增长53.39%。盈利能力提升使得业绩表现好于营收并超出市场预期。

 

对于第三季度的业绩表现，老板电器总结为：一方面得益于前期国内尤其是一二线城市商品房销售持续回暖对下游厨电需求滞后带动效应的逐步显现，另一方面也得益于各销售渠道及新业务的共同发力，预计三季度公司电商渠道仍维持50%的增速。老板电器认为，随着规模效应持续显现、直营渠道占比提升及长期渠道利润重分配，公司盈利能力仍有提升空间。

 

今年以来，厨电继续领跑家电行业，保持了两位数的增长幅度。中怡康数据显示，2016年1-7月，国内家电市场整体零售规模为9053亿元，同比增长0.8%，而同期厨电市场规模达到480亿元，同比增长14.8%，远高于整体家电市场增长水平。厨电的成绩亮眼，得益于宏观环境与产业内部两方面的积极因素。

 

国家统计局数据显示，1-8月份全国住宅销售面积达77484万平方米，同比增长25.6%。国家信息中心信息资源开发部副主任蔡莹在认为，目前厨电行业整体上还处于上升阶段，住宅销售中还有大部分新增厨电需求没有释放，规模仍有扩大空间，而中高端产品比例提升会带来产品结构的改变，另外，品牌集中度会进一步提升，行业洗牌速度加快。

 

产品升级已经成为厨电行业发展的明显趋势，厨电产品高端市场份额逐步扩大。北京中怡康时代市场研究有限公司总经理贾东升认为，企业需要重点关注一二级市场的更新换代和三四级市场的首次普及， 而产品升级需要关注产品本身：“目前来看，智能化无疑是重要的发力方向，但目前智能切合点还在探索中，另一方面，产品升级还体现在线上市场产品结构的升级上，接下来，企业将会更关注线上线下渠道同步发展。”中怡康预计，2017年厨电市场总规模将达到920亿元，同比增长11%。

 

值得注意的是，在整体稳步增长的情况下，厨电线上市场继续高歌猛进。根据中怡康数据，1-8月份线上厨电市场同比增长62%，电商渠道占比已达到15.6%。而京东家电数据也显示，1—8月京东厨电类目销售的增长幅度高达80%。

 

得益于行业的持续向好，以及内部的结构的持续调整，老板电器认为公司全年业绩确定性强。在厨电“大行业、小公司”格局下，烟灶业务成长性依旧明确，且随着嵌入式产品逐渐放量，天富测速长期发展更可期待。后续考虑到公司电商渠道持续拓展、渠道下沉持续推进以及嵌入式产品快速增长。预计全年老板电器归属净利润同比增长20%-40%至9.97 -11.63 亿。